Thứ Tư, 17 tháng 11, 2021

Quantitative Value by Wesley R. Gray & Tobias Carlisle

 Khoảng cách từ lý thuyết tới tài chính định lượng: đó là backtest.

Sách nói về cách ứng dụng định lượng vào đầu tư giá trị, thông qua nghiên cứu phân tích và kiểm thử nhiều mô hình khác nhau, các tác giả đã trích xuất ra một công thức đầu tư giá trị định lượng. Một công thức lựa chọn cổ phiếu, một checklist sàng lọc những ngoại lệ xấu để nhà đầu tư có thể có kết quả tối ưu nhất trong dài hạn.

Lựa chọn của bạn là sử dụng công thức trong sách, kiểm thử lại công thức hay dựa vào phương pháp trong sách để tìm ra chén thánh của riêng bạn?

Thứ Ba, 16 tháng 11, 2021

Xứ cát

 Một thế giới được thiết kế tỉ mỉ, từ lịch sử đến tôn giáo và văn hoá, phần khoa học có vẻ lu mờ trước khía cạnh triết học và tôn giáo trong sách, nhưng cái nhìn đặc sắc về không thời gian và hệ sinh thái cấp hành tinh cũng làm nó xuất sắc hơn nhiều đồng bạn.

Phải xem phim thử thôi :3

Thứ Hai, 15 tháng 11, 2021

máy tính

 


Em tôi vừa mua một máy tính mới, một cái hình hộp chữ nhật màu bạc tinh xảo, xinh như một cuốn sách mới tinh. Nó đã được lựa chọn kỹ càng giữa những đối thủ cạnh tranh, cả vẻ ngoài tao nhã, và nội tại mạnh mẽ. 

Tuy thế, em vẫn luôn loáng thoáng lo âu về tài sản của mình. Vật nhỏ nằm trong tay em và kết nối trí tuệ của em với thế giới rộng lớn bên ngoài theo một cách mà em không hiểu được. Liệu sự sàng chọn của em có chính xác chăng, kẻ xa lạ đã lấy đi ba tháng lao động từ tay em có trả lại một phần giá trị tương xứng?

Đó là lúc em tìm đến tôi, bậc thầy về các thiết bị thông tin, người hiểu bí mật của những cỗ máy. Như những người khác, em tin tưởng rằng tôi có một kiến thức uyên thâm về chúng, thấu suốt những điều huyền dị mà em vẫn sử dụng nhưng chưa từng nắm rõ.

Tôi khẽ trấn an em, bàn tay lướt trên những nút bấm, tìm kiếm những thông tin vụt vặt vô nghĩa bên trong. Giống như những thầy tế thời nguyên thuỷ, tôi đã giả bộ thông thái để cho người của tôi được yên bình trong tâm trí. 

Sự thật là, tạo vật huyền bí trước mặt này, hiểu biết về nó của tôi cũng hạn hẹp như những người bạn đã tìm sự chỉ dẫn nơi tôi khi họ mơ hồ. Những gì tôi làm với chúng khi gặp rắc rối cũng không khác những ông bà đồng cổ đại: làm sạch bằng rượu mạnh và bông, khởi động lại và cầu nguyện, đôi khi là những cái vỗ mạnh vào những góc khác nhau.

Trí tuệ và thời gian hữu hạn đã tạo ra khoảng cách giữa tôi và công nghệ này, có thể trong giống loài ta có kẻ đứng gần hoặc xa hơn. Nhưng tôi nghi ngờ về sự tồn tại của một trí tuệ nào đó đang nắm hết những bí mật của nó, và theo thời gian, khoảng cách đó sẽ càng ngày càng rộng lớn hơn. Liệu có lẽ một ngày nào đó khoa học sẽ lại trở thành ma thuật, và con cháu chúng ta sẽ sống trong một thế giới mà chúng không bao giờ hiểu nổi.



Thứ Ba, 2 tháng 11, 2021

Book: Quantative momentum

 Sách theo tư tưởng thực dụng: không quan trọng phân tích kỹ thuật hay nền tảng, kiếm được tiền là tốt.

Trong những chương đầu, tác giả trình bày quan điểm về thị trường ngắn hạn: nó không thể dự đoán được do có quá nhiều kẻ ngốc tham gia đầu tư và làm cho nó trở nên hỗn độn. Cơ hội giao dịch ăn chênh lệch ngắn hạn vẫn có nhưng đi kèm nó là rủi ro cao tương ứng. Chỉ có đầu tư dài hạn, theo xu hướng là con đường đúng đắn.

Thế nhưng tại sao đầu tư dài hạn lại khó, những nhà đầu tư nhỏ lẻ đa số đều phi lý trí và không tìm được phương pháp hoặc không có đủ kiên nhẫn để kỷ luật thời gian dài. Với quản lý quỹ lớn, họ thường theo đuổi mục tiêu ngắn hạn để đạt các tiêu chuẩn về rủi ro cũng như khẩu vị của các khách hàng.

Bằng việc phân tích định lượng, các tác giả đã tìm ra một công thức giao dịch chủ động "định lượng động lượng" (quantative momentum :v), có hiệu năng vượt qua đầu tư giá trị (value investing B/M) hay đầu tư tăng trưởng (growth investing B/M). Tinh chỉnh theo mùa và đa dạng hoá, công thức như sau:

- Đa dạng hoá khoảng 40-50 stocks 

- Chọn cổ phiếu theo động lượng trung bình 12 tháng, bỏ tháng gần nhất 

- Tái cấu trúc tháng cuối quý, năm giao dịch 4 lần

- Kết hợp với một danh mục đầu tư giá trị để đa dạng hoá lần 2.

Công thức này được các tác giả back test kỹ với các thị trường từ đông sang tây, âu tới á, và tốt hơn index lẫn vài công thức được so sánh kèm.